（本报讯） 2026年4月7日，中国证监会制定的《关于短线交易监管的若干规定》正式施行 。新规旨在进一步规范上市公司持股5%以上大股东及董事、监事、高级管理人员的证券交易行为，严防内部人员利用信息优势进行短线交易牟利，切实维护资本市场公平与中小投资者合法权益。

一、监管边界更清晰，覆盖范围更全面

新规共十二条，在《证券法》基础上细化了监管标准 ：

- 明确适用主体：不仅包括买入、卖出时均具备大股东、董监高身份者，也覆盖买入时无相关身份、但卖出时取得身份的主体 。

- 扩大监管券种：将存托凭证、可转债、可交债等具有股权性质的证券纳入监管，堵塞监管漏洞 。

- 统一计算标准：交易时点以证券过户登记日为准；大股东持股比例按境内外股份合并计算，防止通过分仓、跨境拆分持股规避监管 。

二、13类情形获豁免，监管更精准有温度

新规明确13种豁免情形，兼顾监管严肃性与市场灵活性 ：

- 业务机制类：如优先股转股、ETF申赎、股权激励行权、做市交易等 。

- 非交易变动类：如司法强制执行、继承、捐赠、国有股份无偿划转等 。

- 合规处置类：如应对欺诈发行的责令回购等 。

特别强调：若相关行为涉及利用内幕信息等谋取非法利益，一律不予豁免 。

三、便利中长期资金，吸引机构投资者入市

针对公募基金、社保基金、养老金、保险资金等专业机构投资者 ：

- 允许按产品或组合单独计算持股，避免因合并计算触发短线限制 。

- 此举旨在降低合规成本，鼓励中长期资金入市，促进资本市场稳定与对外开放 。

四、违规后果明确，维护市场公平秩序

对于违反规定的短线交易行为：

- 违规所得收益归上市公司所有 。

- 证监会可依法采取监管措施或行政处罚 。

- 主动报告、及时上缴收益者，可依法从轻、减轻或不予处罚 。

此次新规的落地，标志着我国资本市场监管体系进一步完善。通过明确规则、划清红线、精准监管，有效遏制利益输送，为所有投资者营造更加公开、公平、公正的市场环境。